贴现法

定义

贴现法又叫折价法，指银行在向企业发放贷款时，先从本金里扣下利息部分，到期再由借款企业偿还全部本金^[1]。在这种安排下，企业可以支配的借款额只有本金扣掉利息后的差额，因此它被算作短期借款的一种计息方式^[4]。

在商业银行的放款业务中，放款、贴现与透支是三种基本形式，贴现法的共同特征都是先收取利息、后交付资金，与到期一次性还本付息的普通贷款不同^[5]。票据贴现同样沿用这一逻辑：银行按票面金额与贴现率算出贴现日到到期日之间的利息，从票面金额中扣除后把余额付给持票人^[6]。

原理

在借款场景中，设名义利率为 $i$，本金为 $P$，则企业实际到手金额为 $P(1-i)$，而到期仍需偿还 $P$，实际利率 $r$ 等于利息除以实际可用资金^[7]。由此可写成 $r=\dfrac{P \times i}{P-P \times i}=\dfrac{i}{1-i}$^[2]。以 1 年期 200 万元借款、名义利率 6% 为例，利息 12 万元，企业实际可用 188 万元，实际利率约为 6.38%^[2]。

票据贴现的计算分成几步：先求到期值，再确定贴现期，然后以到期值为基数乘以贴现率与贴现期得到贴现息，最后用到期值减贴现息得到贴现所得^[3]。带息票据的到期值是面值加上按票面利率计算的整期利息，不带息票据的到期值即面值本身^[3]。

flowchart LR

A[票面金额] --> B[计算到期值]

B --> C[确定贴现期]

C --> D[贴现息 = 到期值 × 贴现率 × 贴现期]

D --> E[贴现所得 = 到期值 - 贴现息]

贴现期的天数多按实际天数计算，通行做法是贴现日计息、到期日不计息，也就是常说的算头不算尾^[8]。若承兑人在异地，计息期还要相应增加划款在途天数^[8]。贴现率既可按年贴现率折算天数，也可按月贴现率折算月数，具体由各银行在挂牌价基础上确定^[9]。

发展历程

贴现作为银行放款形式之一，与放款、透支并列，长期存在于商业银行的资产业务体系中^[5]。票据贴现则在商业信用与银行信用的衔接中发展起来，成为企业将未到期商业汇票提前变现的常规途径^[3]。

在财务管理的教材体系中，贴现法与补偿性余额、收款法一并被列为短期借款利息支付方式的几种典型形态，用于说明名义利率与实际利率的差异^[4]。1992 年发表的会计实务讨论已对票据贴现公式提出商榷，认为以到期值为计息基数会把尚未取得的利息也当作本金计息，主张改用贴现实得款额作为基数，这反映出贴现计算规则在实务中仍有讨论空间^[10]。

应用

贴现法最常见的用途是计算短期银行借款的实际成本。企业按需要的用款额倒推应申请的借款总额，再据此比较不同筹资方式的代价^[11]。例如需要 495000 元、月利率 1% 时，按贴现法需申请 500000 元，实际月利率约为 1.01%，折合年利率约 12.12%^[11]。

在票据业务中，贴现法用于确定银行应付给持票人的金额。一张面值 10000 元、票面利率 6%、期限 6 个月的商业汇票，到期值为 10300 元，若在贴现率为 8%、贴现期 144 天时贴现，贴现利息约 329.60 元^[12]。持有 100 万元银行承兑汇票的企业在 127 天贴现期、年贴现率 1.88% 条件下，需支付贴现息约 6632.22 元^[9]。

会计处理上，附追索权的应收票据贴现可先计入短期借款科目，待票据到期付款人付清票款后再转销；银行承兑汇票因由银行负责承兑，可直接冲减应收票据^[3]。当贴现与补偿性余额同时存在时，两种因素会叠加抬高实际利率^[13]。

局限

贴现法使企业实际可支配资金少于合同本金，资金使用效率相应下降，同样的名义利率下融资成本更高^[4]。若企业按用款需求申请借款，还必须把预扣利息一并借入，借款总额会大于实际所需^[11]。

票据贴现的通行公式以到期值为计息基数，有观点认为这把尚未实现的利息也纳入了计息本金，会低估贴现人的实得款项，属于公式设定上的争议而非会计差错^[10]。此外，贴现天数、异地划款天数与贴现率的取值因行而异，计算结果依赖具体约定，难以直接横向比较^[9]。附追索权的票据贴现还会使贴现企业保留或有负债，票据到期被拒付时需向银行偿付^[3]。

参见

• 票据贴现 —— 持票人将未到期票据转让给银行以提前取得资金的业务。

• 补偿性余额 —— 银行要求借款企业保留一定比例存款的条款，常与贴现法并用。

• 实际利率 —— 扣除预扣利息等因素后借款真实承担的利率水平。

• 名义利率 —— 借贷合同上标明的利率，是计算贴现息的直接依据。

• 商业汇票 —— 票据贴现业务中最常见的票据类型之一。