BTS
BTS是比特股(BitShares)网络核心原生代币的代号，而比特股是一个开源的分布式交易系统，主要以区块链形式提供去中心化交易所和数字资产发行功能。它由Daniel Larimer等人在2013年前后提出并推动，采用股份授权证明机制(DPOS)出块，2015年10月基于石墨烯技术重写为2.0版本，可支持虚拟货币、法币计价资产和用户自发行资产的登记与交易。
定义
BTS指比特股(BitShares)区块链的核心原生代币，同时常被用来代指这一整套开源分布式交易系统。该系统的目标是提供一个去中心化交易所的解决方案，使参与者不依赖中心化平台即可登记和撮合资产交易[1]。它被描述为一种支持虚拟货币、法币以及贵金属等有价值实物的开源分布式交易系统[2]。
在比特股的框架里，BTS既是网络手续费与抵押品的载体，也是治理投票的凭据，持有者按持币数量对出块节点和系统参数施加影响[3]。系统本身以公开可审计的区块链账本记录转账、订单和市场行为，任何参与者都可以查看并验证交易与买卖盘数据[4]。
原理
比特股的出块依靠股份授权证明机制(DPOS)。持币者投票选出称为见证人(witness)的节点，见证人按调度轮流生产区块并对外提供价格数据；另有委员会成员负责设定费率，工人则通过提案申请预算来完成开发与维护工作。由于省去了非信任节点的反复确认环节，出块间隔可以压缩到数秒量级[4]。
系统内的价格锚定资产通过抵押生成。用户锁定BTS作为保证金，借出与美元等目标对象挂钩的比特资产，抵押率不足时系统自动卖出部分抵押品补足亏空并执行强制平仓，剩余抵押品返还给抵押人[1]。这一机制要求抵押品价值显著高于所借资产价值，从而使锚定资产在多数时间维持接近目标的比价[1]。
账户权限以账户为中心组织，而不是直接围绕密钥设计。每个账户可由多个账户或密钥按权重组合控制，交易需要签名权重之和达到阈值才被认定为有效，日常使用的活动密钥与用于恢复的备份密钥分离[3]。此外，账户带有备注公钥，双方可借助椭圆曲线迪菲-赫尔曼算法协商共享秘密，在转账中附加只有收发双方能解密的留言[3]。
系统还内置一层推荐机制：每笔操作都需支付手续费，其中一部分进入工作预算，另一部分分配给注册人与推荐人；账户可升级为终身会员，从而由自身替代注册人与推荐人获得大部分手续费返还[3]。
发展历程
比特股的最初构想出现在题为《一个点对点多态数字资产交易所》的白皮书中，提出者包括Daniel Larimer、Charles Hoskinson和Stan Larimer，此后项目的范围与细节经过多次修改[2]。2013年8月项目在论坛宣布启动，并获得中国比特基金BitFund.PE的资助，由Invictus Innovations的Daniel Larimer主导推进，Charles Hoskinson作为原共同创始人之一后来离开团队[1]。
在正式版本上线前，团队先推出名为ProtoShares的过渡代币以吸引早期参与者，其首个区块于2013年11月产出[5]。由于认为挖矿最终会使网络向电力成本低廉的地区集中，Larimer在2013年12月提出DPOS，并很快在该网络上启用[5]。
2015年10月13日，比特股升级到2.0版本，协议与区块链大量重写，并以石墨烯(Graphene)之名对外发布，隐私与可扩展性成为该次升级强调的方向[6]。石墨烯本身被定位为区块链开发工具包，由Cryptonomex以MIT许可发布，比特股2.0是其衍生作品之一[7]。
2.0之后的版本继续沿用石墨烯架构，核心代码由节点程序、图形界面钱包等部分组成，并持续增加链上流动性池、智能订单等模块[8]。
应用
比特股的主要应用场景是去中心化交易。链上可以登记用户自发行资产、锚定资产、预测市场和流动性池，交易撮合与结算在链上完成，无需把资金托管给中心化平台[8]。据开发者说法，基于石墨烯的比特股2.0在测试中曾达到每秒上万笔交易的吞吐水平，交易确认时间在数秒量级[6]。
除交易之外，该网络还被用于发行公司股份、活动门票和软件许可等数字凭证，凭证的转让与查验均在链上完成，即使最初发行方停止运营，已发行的许可仍可继续被验证[8]。在金融用途上，抵押生成的稳定资产可作为价格波动市场中的价值载体，机构也可通过白名单等设置实现身份审核要求[3]。
围绕该网络还形成了命令行钱包、网页钱包、移动客户端和第三方开发库等工具，开发者可搭建节点、部署接口服务或编写交易机器人[9]。其开源代码与文档也常被其他DPOS类区块链项目参考和复用[10]。
局限
DPOS的效率以牺牲部分去中心化为代价。出块权集中在被选出的少数见证人手中，普通持币者主要通过投票间接参与，网络安全更多依赖选举机制与投票参与度，而不是算力分布[3]。当参与投票的持币比例偏低时，见证人集合的代表性会相应削弱。
抵押生成的锚定资产存在结构性风险。极端行情下抵押品价值短时间内大幅缩水，可能出现抵押不足的仓位，系统只能动用全部抵押品尽力弥补亏空，仍有部分锚定资产缺乏足额背书，其对目标价格的锚定是否稳固尚待检验[1]。
高吞吐依赖较强的节点硬件。开发者承认普通虚拟服务器难以长期承载上万笔每秒的负载，系统性能押注于存储与计算成本随摩尔定律持续下降[6]。更快的出块也不等于同等安全，较短的出块间隔意味着要达到同等防双花与防回滚的确定性，仍需依赖实际网络条件[6]。
此外，链上资产的合规边界由发行方自行设定，白名单与黑名单等控制能力掌握在资产发行者而非系统层面，不同资产可用范围差异较大，使用者需自行分辨其条款与适用范围[3]。
参见
参考资料
- 比特股_科普中国网 [引用日期2026-10-29]
- 比特股 [引用日期2026-10-29]
- bitshares [引用日期2026-10-29]
- EOS入门（二）EOS内部进化史 [引用日期2026-10-29]
- Bitshares — Википедия [引用日期2026-10-29]
- scalability-privacy-at-forefront-of-bitshares-20-release [引用日期2026-10-29]
- DEMOCRATIC CONSENSUS: [引用日期2026-10-29]
- BitShares Blockchain [引用日期2026-10-29]
- GitHub - hutaow/bts-cn-docs: BitShares (BTS) 中文技术文档 [引用日期2026-10-29]
- bts-tools(PDF) [引用日期2026-10-29]