小鹅通
小鹅通是深圳小鹅网络技术有限公司运营的云端软件即服务(SaaS)平台，主要为内容创作者与商家提供知识产品交付、营销获客、交易转化和客户关系管理等工具。其产品雏形源于 2016 年为财经作家吴晓波音频付费栏目开发的技术项目，同年 12 月正式发布初代产品。此后平台从单一的知识付费工具扩展为覆盖电商、数字化营销及客户关系管理三大模块的私域运营解决方案，截至 2024 年，按收入计在中国交互型私域运营解决方案供应商中位列第一[1]。
定义
小鹅通是一类基于云端的软件即服务产品，运营主体为深圳小鹅网络技术有限公司，公司英文名为 Xiaoe。商家借助这套工具可以在微信等去中心化场景中搭建自有店铺，完成内容或商品的展示、下单支付、交付履约与售后环节，无需自行开发独立系统。
按招股书披露的架构，其解决方案由电商、数字化营销与客户关系管理(CRM)三个模块组成，把从流量承接、互动转化到成交与复购的环节整合在同一套系统中。早期它更常被归入知识付费工具一类，为音频、视频、图文、电子书等形态的付费内容提供承载与结算能力[2]。
原理
平台以多租户的云端架构运行：服务商统一维护服务器、存储、支付通道与版本更新，商户按订阅方式获得独立店铺与后台账号，内容与用户数据在商户维度上相互隔离[3]。这种模式下，商户不必自行处理备案、支付接入与并发扩容，开通后即可上架内容并对外销售[2]。
在交付层面，系统把一次课程或商品交易拆成若干可配置的状态，如线索获取、试看试用、下单支付、学习进度、作业与考试、复购提醒，并按状态触发相应的自动化动作[4]。营销侧的拼团、优惠券、分销推广等玩法，与客户标签和分层数据相连，用于把公域平台的流量导入商户自有的私域用户池[5]。公开报道显示，2023 年 4 月起平台又在客服应答、内容生产与作业批改等环节引入人工智能能力[1]。
从技术依赖看，这类平台高度依托第三方云资源与社交生态的开放接口。招股书披露，2022 年至 2025 年上半年，公司向腾讯集团关联实体采购云端资源的金额占总采购额的 39.2% 至 47.6%[6]。
发展历程
创始人为鲍春健。他于 2006 年自中国科学技术大学取得计算机应用技术硕士学位后进入腾讯工作，曾任数据平台部数据中心总监，2015 年离职创业[3]。最初的项目是蓝领招聘平台，未获得商业上的成功，团队转而承接技术外包维持运营[7]。
2016 年，鲍春健为财经作家吴晓波的付费音频栏目重构音频付费与会员系统，该项目成为小鹅通产品的雏形；同年 12 月初代知识服务工具发布并定名「小鹅通」。2017 年，公司获得喜马拉雅 3000 万元 A 轮融资；2019 年 12 月完成由好未来战略领投的 1 亿元 B 轮融资[7]。
2020 年疫情期间线上教学与直播需求上升，平台客户数量突破百万，业务范围扩展到零售、健身、出版、旅游等行业，同年 10 月获得腾讯数亿元 C 轮融资并调整品牌定位[1]。2021 年 6 月，公司完成由 IDG 资本领投、启明创投与高瓴创投等跟投的 1.2 亿美元 D 轮融资[7]。
2025 年 8 月 22 日，公司以 Xiaoe Inc. 名义向香港交易所递交主板上市申请，中金公司担任独家保荐人[8]。招股书显示，2022 年至 2024 年营收分别为 2.99 亿元、4.15 亿元和 5.21 亿元，2024 年经调整净利润为 0.66 亿元，实现转正[6]。
应用
知识付费是其最早的落地场景，内容创作者通过平台开设付费专栏、音频节目、系列课与会员订阅，完成内容上架、试看、支付与续期的全流程[2]。为提升学习侧体验，平台提供题库、打卡、考试、作业本与证书等配套工具，并设有课程内嵌的社群圈子用于答疑与讨论[2]。
教育培训机构是另一类主要用户。平台提供实时互动课堂、录制回看、排班与督学、作业批改等功能，支持名师统一主讲、小班独立互动的分层授课形式，并可在小程序、应用程序与网页等多终端交付[5]。在兴趣培训领域，平台还提供针对舞蹈、绘画等动作与作品类课程的自动化评测，依据骨骼关键点比对或画面维度打分给出反馈[4]。
电商与零售场景的使用比重近年上升。商户将公域平台的广告与内容流量导入自有店铺，借助优惠券、拼团、分销等工具促成成交，并用客户标签与分层数据管理复购[5]。招股书披露，2024 年通过其解决方案促成的商品交易总额为 209.74 亿元。
局限
作为技术服务方，平台对商户所售内容与资质的管理能力有限。多地市场监管部门曾因其未充分审核入驻商家资质、未对侵害消费者权益的行为采取必要处置而作出行政处罚[9]。这类争议的核心在于平台责任如何界定，技术服务提供者的定位并不当然免除电商法框架下的平台义务[6]。
经营层面，公司长期未能稳定盈利。招股书显示 2022 年至 2024 年年内亏损分别为 3399.9 万元、3704.8 万元和 1508.3 万元，截至 2025 年 6 月流动负债净额为 18.38 亿元，流动比率 0.24。其中可转换可赎回优先股金额较大，若未能完成上市，可能触发赎回安排。
竞争与成本结构同样构成约束。按 2024 年收入计，其在交互型私域运营解决方案市场的份额约为 10%，第二名约为 4.4%，行业集中度不高。同时该细分市场 2024 年渗透率仅约 3.5%，客户对第三方云资源的依赖也使成本议价空间受到限制[6]。
参见
参考资料
- 背靠腾讯年入5亿 T4“技术大牛” 携小鹅通冲刺港交所 [引用日期2026-10-29]
- 知识付费系统 [引用日期2026-10-29]
- 小鹅通冲刺赴港上市：前腾讯员工创办，腾讯参投且为大供应商 [引用日期2026-10-29]
- 兴趣行业解决方案_兴趣培训数字化经营平台-小鹅通 [引用日期2026-10-29]
- 素养行业解决方案_素质教育数字化运营平台-小鹅通 [引用日期2026-10-29]
- 南方财经网 [引用日期2026-10-29]
- 腾讯出来的T4“大神”，赴港IPO了 [引用日期2026-10-29]
- 小鹅通赴港IPO：一场私域流量的“价值重估” [引用日期2026-10-29]
- 合规漏洞叠加盈利之困,“腾讯系”小鹅通IPO“被劝退” [引用日期2026-10-29]